伴随着2015年的到来，中国资本市场也已向第25个年头迈进。尽管与国外的资本市场相比较，中国资本市场还尚属年轻，但是在构建多层次资本市场的推进下，中国资本市场已经透露出成熟稳重的一面。如今，主板市场已然不再独占鳌头，创业板和中小板的创新、新三板市场机制的不断完善、区域性股权交易市场的蓬勃发展，无一例外都让2015年的中国资本市场有了更多的看点。
主板市场：深港通提上日程注册制渐行渐近
2014年11月17日，对于A股市场来说是一个值得纪念的日子，在这一天封闭了20多年的资本市场打开了一扇对外互联互通的大门，海外投资者通过沪港通的通道给A股市场带来鲜活的力量，而内地的投资者也给港股市场带来了增量资金。虽然沪港通开通初期出现了一头冷一头热、额度使用较少的情况，但也正是在此利好下，大盘指数开启了新一轮的蓝筹行情。
超常规的货币宽松状态正逐渐成为常态，国企改革预期以及成本下降也将成为支持资本市场持续繁荣的动力。然而，更令市场期待的，是在最近引发港股和深证成指躁动的深港通。近日，国务院总理李克强在深圳视察时表示，“沪港通后应该有深港通”。总理的一句话也给了市场无限的想象，开通时间、标的股甚至是交易规则都引起了广泛的讨论。而毫无疑问，在沪港通已经开通的经验基础上，深港通的准备时间将大大缩短，而其在2015年通车似乎已是板上钉钉的事，这也将使深港通成为2015年资本市场的又一件大事。
注册制已经不是资本市场的新词，但随着2014年IPO的重启，注册制正随着新股发行数量的增加渐行渐近。“注册制不是一蹴而就的，在A股这个比较特殊的市场里，注册制的推进需要经历一个过程，2015年，这个过程已经开始。”某市场人士这样期待。《证券法》修订衔枚疾进，退市新规效果初显，信披要求不断严格，注册制改革的确已经箭在弦上，而市场也将在2015年尝到更多的改革红利。在2015年，市场定能尝到注册制带来的红利。
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐曾表示，目前，A股市场还存在一定的制度缺陷，因此他力推注册制改革，他建议转变证监会职能、推进交易所改制、强化信息披露、完善审核法律法规。对于学者的建议，有些正在进行，有些或许即将到来。
新三板：多重政策在推进具有想象空间
新三板，这个在2014年下半年资本市场出现最多的词汇，仍会在2015年将目光聚焦。
交易系统由深圳切换到北京、挂牌企业由300多家增长至1500多家、市值突破3000亿元、融资过100亿元、做市商制度落地……过去的一年里，新三板的发展变化让人有些应接不暇。
时间回到2006年，在那以前，三板还是主板市场退市企业的收容所；在那以后，又升级为中关村企业的孵化器。虽然有了中关村的高科技企业挂牌，但是由于这些企业规模小、知名度低、盈利能力未知，鸡肋般的三板总是在主板指数的涨跌中被忽略。直到2013年12月14日国务院正式发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，三板有了新的名字：全国中小企业股份转让系统，并由此真真正正地成为了独立于沪深两个交易所而又区别于区域性股权交易中心的新的交易系统，三板的前面从此多了个“新”字。
在国家政策的大力扶持下，新三板去年一年的发展并没有让市场失望，而在新的一年里，新三板也将承载着资本市场最多的期望。
2014年12月，监管层为期货、基金公司以及私募打开了进入新三板的大门，证监会不但支持这类企业在新三板挂牌上市，还鼓励它们从事保荐、做市业务。另外，境外资金也加入了投资者的队伍，先不说投资者门槛能否会下调，单是这些金融机构的参与，也将使新三板在2015年实现更长足的发展。
然而，新三板的看点不只有这些，新的信息披露系统即将在本月12日上线，新三板指数也将在月底问世，而市场一直翘首以待的集合竞价交易系统、分层管理制度、转板机制也将使新三板在资本市场掀起一个又一个浪潮。
四板市场：期待顶层设计出台
“多层次资本市场的建设是一层一层进行的，新三板市场发展成熟后，四板也会发展起来，这样才符合中国经济发展的脉络。”在被问到关于区域性股权交易市场(俗称四板市场)的发展前景时，一位私募人士这样回答。
区域性股权交易市场是我国多层次资本市场体系的塔基，与全国股份转让系统共同构成我国场外交易市场基本格局，然而，区域性股权交易市场却没有像新三板一样，得到监管层那么多的重视与支持，它被认为像是资本市场的野孩子，在独自蓬勃的成长着。
虽然“国九条”中明确表示，在清理整顿的基础上，将区域性股权市场纳入多层次资本市场体系，但仍未见区域性股权交易市场发展的统一规划。据北京商报记者不完全统计，目前国内已有30余家区域性股权交易中心，但是由于顶层制度缺失，这些交易中心“各自为政”，不同的交易中心有着不同的挂牌条件和挂牌程序规定。
区域性股权交易市场的建设是为了服务于当地实体经济，但一些规模较大的交易中心已经实现了跨省发展，目前上海股权托管交易中心、天津股权交易中心、深圳前海股权交易中心、齐鲁股权交易中心、浙江股权交易中心均已有省外企业挂牌，特别是上海股权托管交易中心的挂牌数量已经超过1200家。不过，尽管有了跨省的发展，这些区域性的市场仍然缺少与其他平台的衔接机制，封闭性亟须打破。
当股权众筹融资的指导意见都已经被提上日程，各地四板市场对国家出台相关政策、完善配套法律法规的愿望也愈加强烈。在国家支持实体经济发展的大政方针下，关于四板的指导性条款有望在2015年出台。
关于四板市场与其他板市场的衔接问题，监管层已经进行尝试。在金融界举办的第三届领航中国金融行业创新发展高峰论坛上，中国证券业协会副会长兼秘书长王旻表示，中国证券业协会已经开始运营机构间私募产品报价与服务系统，报价系统是多层次资本市场不可或缺的部分，它将通过各类产品实现场内市场和场外市场的互动链接。
有了接通其他市场的纽带，再配之以指导性法规，相信四板市场也将会在2015年迎来发展的春天。
