选择安全P2P网贷平台的三条金科玉律

文/网贷天眼专栏作家王吉涛

近期深圳旺旺贷平台跑路事件，以及多家P2P网贷平台涉嫌非法集资被查事件爆出，伴随着媒体和舆论的甚嚣尘上，P2P网贷投资人的信心遭到了很大打击，仿佛整个行业由喧嚣到萧索也就在一瞬间。笔者认为，随着由央行到银监会的监管底线逐渐明确，到跑路平台共性特质的显露，如何选择安全靠谱的P2P网贷平台的方法逐渐明了，抱着真理不辨不明的想法，再度捡起“如何选择安全的P2P网贷平台”的老话题，结合自身创建爱钱帮的一些体会，总结了资金托管、合格担保机构和独立风控三条选择P2P网贷平台的金科玉律，与大家分享。

1、跑路平台的共性是无资金托管，无合格资质担保

从2013年开始的各种P2P平台跑路事件来看，出风险的表面原因有多种多样，比如自融平台资金链断裂，低起步开立平台，这样的平台从出生就是为了诈骗，投资者赎回导致的流动性风险等等，但是究其共同特点：

第一，都是使用了网关型的第三方支付平台，平台将投资人的资金首先归集到自己可控制的账户中，再向借款人发放贷款；

第二，这些跑路平台的收益普遍较高，以高息来招揽投资人，大多采用了期限醋配等手段，这些资金池管理难度很高，风险较大；

第三，无合格第三方担保机构对投资人进行本息担保。

而这些都在2013年央行，以及2014年银监会的监管表态中明确，是P2P平台不能触及的红线。

2、监管趋势渐明，监管主体变化，但是底线思维未变，投资人对照辨别即可

2013年11月25日，由银监会牵头的九部委处置非法集资部际联席会议上，人民银行条法司相关人士给出了明确的风险警示，要求明确P2P网络借贷平台的业务经营红线。“应当在鼓励P2P网络借贷平台创新发展的同时，合理设定其业务边界，划出红线，明确平台的中介性质，明确平台本身不得提供担保，不得归集资金搞资金池，不得非法吸收公众存款，更不能实施集资诈骗。”央行负责人强调。

2014年4月21日，在防范打击非法集资新闻发布会上，银监会处置非法集资部际联席会议办公室主任刘张君表示：P2P网贷平台业务边界有四条“红线”：一是明确平台的中介性质，二是平台本身不得提供担保，三是不得归集资金搞资金池运作，四是不得非法吸收公众资金。

时隔5个月，P2P网贷的监管主体已经明确为银监会，但是监管表态是一致的，监管层坚持底线监管的思路较为清晰，这也为投资人辨别选择P2P网贷平台做出了最好的前瞻性指引。

3、“资金托管+担保+独立风控”是辨别P2P网贷平台的三条金科玉律

央行及银监会曾列举了三类“以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资行为”的模式，主要为第一类资金池模式，即投资人资金进入平台的中间账户；第二类，不合格借款人的问题；第三类为虚假融资和庞氏骗局模式。

这三类模式主要涉及到了资金流转和借款人风险控制两类问题，投资人在辨别平台的时候要注意资金是否托管，以及P2P网贷平台如何进行风险控制。

爱钱帮认为，投资人选择P2P网贷平台的第一条金科玉律：选择资金托管的平台，尤其以第三方支付的资金托管系统为优。

目前网贷平台有三种资金流转方式：1. 网关型第三方支付；2.托管型第三方支付；3.银行资金托管。

第一种，网关型第三方支付最为常见，系统搭建最为便捷和成熟，成本最低，也是目前最主流的资金流转方式，但是采用这种方式，资金无一例外的会汇集到P2P网贷平台的自身账户，也就形成了资金池，并构成了道德风险，一旦账户内资金量大，或者遇到资金链断裂风险，平台可以轻易的将投资人资金提走，至今跑路的P2P网贷平台普遍都采取了这种方式，所以投资人见到这种资金流转方式，爱钱帮建议您不要冒险尝试。

第二种，托管型第三方支付，这种资金流转方式为2013年11月之后由汇付天下等少数几个第三方支付公司推出，所有资金划转都需要经过投资人本人的确认，并且直接由投资人账户划转到借款人账户，中间不经过任何人的操控，是完全合规的资金划转方式。2013年11月之前成立的P2P平台只有少量由网关型向托管型转变，在这个方面新成立的平台有一定后发优势，比如爱钱帮等。

同是第三方支付做资金流转，很多投资人不清楚如何辨别网关型和托管型，爱钱帮希望在此跟大家分享两个细节：

1、观察P2P网贷平台提供了几个第三方支付的充值通道，如果平台提供超过1个第三方支付，那么基本可以判定为网关型，建议您不要冒险尝试。由于托管型第三方支付必须让投资人和借款人同时在第三方支付平台开户，所以基本都只接入了一家托管型第三方支付公司。

2、观察在P2P网贷平台开户时是否需要投资人重新开立账户，如果P2P网贷平台要求您在注册时开通托管账户，那么就可以轻松判断这是托管型平台，因为每一个托管账户都是对应您在这个P2P网贷平台的操作，是一一对应的关系，而网关型第三方支付可以允许您一个账户在多个平台使用。

第三种为银行托管，很多投资人认为银行托管比较安全，其实银行托管的含义是按照合同进行支付，并不进行合理性判断。如果合同条款存在问题，银行并不承担责任。银行在资金流转方面有两种服务：资金托管和资金监管，资金监管最为严谨，但是目前没有任何P2P平台采用了资金监管，都是托管，所以有人说银行托管是“只托不管”，只为存款，是有道理的。

笔者个人认为在资金流转安全性方面，第三方支付托管优于银行托管，建议投资人慎重，不要轻易选择网关型支付的网贷平台。

投资人选择P2P网贷平台的第二条金科玉律：选择有受监管的担保机构进行担保的P2P网贷平台

目前P2P网贷平台有四种方式，1.无担保；2.网贷平台自己担保；3.一般有限公司担保，主要体现为投资担保公司、资产管理、投资公司等；4.受监管的融资性担保公司和小额贷款公司。

无担保模式比较少见，其他三种多为业界采用，投资人不知如何选择。回到担保本质上说，担保必须要有效力，在借款人出现还款风险的时候可以在最短的时间内向投资人偿付，并且自身利润和资本实力可以覆盖坏账，核心是风险承担能力以及风险识别和定价能力，爱钱帮建议，投资人选择平台时可以从四个方面考察担保公司的可靠性：

1、资本实力是基础

担保公司自身必须有充足的资本实力可以承担风险，投资人可以考察担保方的实收资本，由于担保公司的主业是经营风险，靠担保规模赚取盈利覆盖坏账损失，所以担保公司必须有足够的资本在出现风险的时候向投资人代偿。资本实力是最基础的，平台自身担保和一般有限公司担保第一个门槛就是自己的担保余额、坏账率与自身的资本是否匹配，即使有抵质押等反担保措施，由于对抵质押品的评估、变现渠道在中国目前法律环境下都不是很顺畅，一旦自身资本实力不足，在坏账爆发时容易造成担保方的资金链断裂，所以请谨慎选择，不要选择资本实力不足的担保方。

2、是否受到了严格监管，运作是否规范，是否计提准备金？

很多人会说资本实力可以用其他方式来达到，是否所有资本实力够的担保方都有效力呢？其实不然，还要看担保方是否受到了有效监管，是否规范经营。

社会普遍对担保公司有一种误解，认为担保公司也是会经常跑路和倒闭的，2012年之后担保行业经历了轮整顿，开始对优质经营者颁发融资性担保牌照。担保公司分为两种，一种为投资性担保公司，无前置审批，无监管；第二种为融资性担保公司，公司名字中冠以“融资性担保有限公司”，是持牌照经营的担保公司，在北京（不完全统计）投资性担保公司有超过1000家，而融资性担保公司仅有100家左右，其中仍然和银行稳定开展合作，并有银行授信的仅有30家左右。

爱钱帮就是从这30家中选择合作伙伴，这些合作伙伴在北京金融局监管下，按照当年担保费收入的50％提取未到期责任准备金，并按不低于当年年末担保责任余额1％的比例提取担保赔偿准备金，单笔担保金额不超过净资产的10%，担保余额不超过不得超过其净资产的10倍，自有资金投向和比例都受到监管。在融资性担保公司与银行合作中，有一部分资金需要交予银行做保证金，而这些束缚在投资性担保公司和普通有限公司身上都没有，银行也不会和投资性担保公司合作，有监管和无监管的风险可见一斑，投资人应该知道如何选择。

3、风险控制经验

风险控制是需要丰富经验，甚至是要交过学费后才能成熟的一门学问。在这个领域，普遍遵守着1万小时定律，一个风险控制人员要有5年以上的信贷领域风险控制经验才可信赖，尤其在中国，做中小微企业贷款，不熟悉本土情况，没有在一线摸爬滚打过的业务人员、风险控制人员是无法把握住风险本质的。所以投资人看担保方、P2P网贷平台的风控人员是否有金融机构信贷相关经验，并且从业至少超过5年是最简单有效的方式，爱钱帮合作的融资性担保机构和小贷公司业务人员都是从传统金融机构超过15年从业经验，在一线从事风险经营业务经验丰富有持续性，这点非常值得投资人关注和比较。

4、风险控制技术

通常意义上，大家会觉得银行的风控能力是最强的，但是笔者作为从银行出身的人来看，部分优质的担保公司和小贷公司的风控能力要超过中小型银行。这多数是被逼出来的，担保公司最开始出现的意义是在银行抵质押品不满足硬性要求的前提下，引入担保方承担风险，这样把抵质押品交给担保公司，由担保公司作为增信措施。银行只认可担保公司担保即可，于是慢慢演化成担保公司需要以自身的资本实力去承担风险，尤其是辨认土地房产之外的抵押品（银行大多只认可土地房产），例如存货、应收账款、股权、房屋转租权等等。

在实践中，担保公司发现这样一些抵质押品同样有价值，于是慢慢锻炼出一套有自己特色的风险控制技术，例如担保公司往往起源于商会组织、老乡组织，小贷公司会借用IPC、信贷工厂等成型技术。担保方的风控技术较难被投资人直接考察得出，这一部分爱钱帮作为网贷平台会为投资人把关，所有合作伙伴我们都从以上四个大的方面，以及其他细项做好担保机构的准入工作。

投资人选择P2P网贷平台的第三条金科玉律：选择有独立风控能力的P2P网贷平台

这一条有两个含义、独立、能力，一个是定位，一个是服务水平。P2P网贷平台首先要定好位，爱钱帮将自己定位于为投资人服务，提供信息服务，也提供风险控制服务，这样在担保机构外再构筑一条风险防线，这点也必然在将来成为爱钱帮的优势，只有风险控制过关的平台才能长久。有人会觉得奇怪，为什么有了担保公司和小贷公司做风险承担方，P2P网贷平台还需要再做风控，如果拥有能力较强且独立的风控，网贷平台会有选择性的规避行业问题、地区问题、客户选择倾向、合谋问题等极端和系统性风险，那么投资人如何辨别P2P网贷平台的风控能力呢？又回到我们之前提及的经验、技术等方面，投资人可以看看从业高管是否经历过中国本土相关的专业系统的培训及是否具备实践的经验，本文已经赘述太多，笔者会再另行细述如何从风险控制角度看P2P网贷平台的靠谱程度。

三条金科玉律必须同时具备，才能发挥效应，且三条有内在的逻辑性，第三方支付资金托管系统可以保证资金由投资人到借款人账户，规避了资金池，防止平台经手投资人的资金，这点比银行托管还要严格，但是无法规避网贷平台自融以及借款人和网贷平台合谋问题。所以必须辅助第二条金科玉律，即融资性担保公司和小贷公司进行担保，落实保本保息，由担保机构进行风险兜底，也就规避了网贷平台自融以及合谋问题，因为最终是担保机构对投资人的本息负责。第三条独立风控又可以规避担保机构和借款人合谋的问题，那么是否存在网贷平台、担保方和借款人三方合谋的情况呢？那就要看网贷平台和几家担保机构进行合作，如果有多家机构进行合作，项目分散，规模分散，三方合谋的可能性已经非常之低了。爱钱帮相信有了这三条金科玉律作为判断依据，投资人可以享受安全、高收益、低门槛的理财产品了。

(本文作者介绍：王吉涛，北京爱钱帮财富科技有限公司总经理，www.iqianbang.com)